Stampano moneta, ma gli Stati Uniti non sanno come affrontare la crisi di liquidità

L'8 gennaio, durante l'asta settimanale di segnalazione, le richieste bancarie hanno superato significativamente il limite stabilito di $ 35 miliardi. Di conseguenza, la Federal Reserve ha concesso prestiti per 41 miliardi e il volume totale di iniezioni di denaro nell'economia americana durante la settimana ha raggiunto 99.000 milioni .
 
I dati indicano un nuovo ciclo di crisi di liquidità , scrive Maxim Rúbchenko.
 
Le autorità statunitensi hanno cercato di far fronte a questa situazione dal 16 settembre, quando le richieste della banca di prestiti a breve termine dalla Federal Reserve sono quasi raddoppiate , passando da $ 27 miliardi a $ 53,2 miliardi. Ciò ha comportato un aumento dei tassi di credito dal 2,29% al 4,75%.
 
Il giorno successivo, le banche hanno chiesto oltre 80.000 milioni di dollari di credito e il tasso ha superato il 10% .
 
Un altro indicatore chiave, il tasso sui fondi federali ha superato per la prima volta il range fissato dalla Federal Reserve del 2,3-2,35%. I dollari non sono stati così costosi nel mercato interbancario, nemmeno al culmine della crisi del 2008.
Per salvare il mercato finanziario dalla paralisi, la Federal Reserve Bank di New York ha acquistato titoli bancari, ovvero buoni del tesoro, obbligazioni di agenzie federali e obbligazioni ipotecarie. In soli due giorni , 128.000 milioni di dollari sono stati iniettati nel mercato.
 
Ma ciò non è bastato e la Federal Reserve ha riferito sull'acquisto di buoni del tesoro a breve termine per un importo di $ 60 miliardi al mese.
 
Tuttavia, il 16 dicembre scorso, le domande di prestito bancario hanno superato di nuovo il limite e l'autorità di regolamentazione ha iniziato a pompare di nuovo l'economia con denaro.
 
In totale, da settembre al 20 dicembre, la Federal Reserve ha messo $ 366.000 milioni di liquidità aggiuntiva al sistema finanziario nazionale , un record dalla crisi del 2008, spiega Rúbchenko.
 
Tuttavia, la situazione non è tornata alla normalità. Le iniezioni di contanti la prima settimana di gennaio sono aumentate rispetto all'ultima settimana di dicembre.
 
Perché gli Stati Uniti affrontano una crisi di liquidità?
 
Secondo gli analisti della Bank for International Settlement in Svizzera, il motivo principale della mancanza di liquidità negli Stati Uniti è il forte calo dei prestiti delle principali banche del paese.
 
"Negli ultimi mesi, le attività dei creditori primari si sono concentrate su buoni del tesoro, che hanno limitato la loro capacità di fornire finanziamenti a breve termine nei mercati segnalanti", afferma il rapporto della banca.
 
In effetti, le più grandi banche degli Stati Uniti stanno salvando l'economia nazionale dal fallimento, ha spiegato Rúbchenko.
 
La causa è che un debito pubblico record e l'imprevedibile politica commerciale dell'amministrazione Trump significano che molti investitori si stanno sbarazzando dei buoni del tesoro statunitensi.
 
Ad esempio, la Cina ha venduto titoli di debito per oltre $ 200 miliardi nel 2019. La Russia ha anche venduto attività per quasi $ 100 miliardi. Altre banche centrali, nonché fondi di investimento privati ??europei e asiatici, stanno attivamente riducendo i loro portafogli.
 
Il Dipartimento del Tesoro ha affrontato un calo della domanda di titoli, che sono gli unici mezzi per coprire il deficit di bilancio, ha affermato.
 
Poiché la Federal Reserve non ha il diritto di emettere denaro direttamente, per salvare la situazione, è stato rilanciato il piano di allentamento quantitativo testato durante la crisi del 2008. In base a questa strategia, i titoli di stato sono acquistati dalle maggiori banche nazionali, e la Federal Reserve li compra poi per dollari appena stampati e offre ai membri un profitto decente.
 
Di conseguenza, le grandi banche non hanno incentivi a concedere prestiti alle piccole e medie imprese, che hanno perso prestiti a breve termine. Ora la Federal Reserve deve superare i limiti delle aste dei rapporti.
 
Ci sarà o non ci sarà una nuova crisi?
 
Molti esperti statunitensi ritengono che la Federal Reserve, dopo aver avviato una nuova fase di allentamento quantitativo insieme a ulteriori iniezioni di liquidità, abbia trovato una cura affidabile per la nuova crisi finanziaria.
 
Il numero di investitori che si aspettava un'accelerazione della crescita globale nel 2020 è cresciuto dal 7% al 29%, secondo il rapporto della Bank of America . Allo stesso tempo, i timori di recessione sono diminuiti del 33% e la stragrande maggioranza degli intervistati (68%) oggi ritiene che l'economia mondiale eviterà la recessione nel 2020.
 
Gli analisti bancari sottolineano che credendo nella crescita futura, i fondi di investimento globali riducono gli investimenti in strumenti affidabili con rendimenti garantiti e aumentano gli investimenti in azioni.
 
Tuttavia, alcuni esperti avvertono che una bolla sta crescendo sul mercato .
"Più denaro la Federal Reserve inietta, più è difficile tornare alla normale politica monetaria senza causare un calo delle azioni", ha affermato Scott Skyrm , analista di Curvature Securities.
 
Se la Federal Reserve non ritorna alla normale politica, il dollaro crollerà e l'inflazione accelererà.
"La domanda è se Powell, il capo della Federal Reserve, sarà in grado di contenere l'inflazione e continuare questa politica fino alle elezioni di novembre", ha affermato Skyrm. "In caso contrario, dovrà rispondere ad un presidente molto arrabbiato", ha concluso.